2001年以來，世界貿(mào)易與國際直接投資都得到了迅速發(fā)展,。但受世界經(jīng)濟(jì)吹膜機(jī)增長率大幅走低及其他因素變動(dòng)的綜合影響,，2009年全球貿(mào)易增速將大幅下降，F(xiàn)DI將出現(xiàn)負(fù)增長的局面,，國際金融市場在前半年仍將延續(xù)當(dāng)前頹勢(shì),、后半年則有望進(jìn)入一個(gè)平穩(wěn)期或開始逐步復(fù)蘇。
1,、2009年全球貿(mào)易和FDI展望
20世紀(jì)50年代以來,，世界貿(mào)易增速遠(yuǎn)高于世界經(jīng)濟(jì)增速，發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體在世界貿(mào)易中的地位逐步提升,，貿(mào)易平衡格局發(fā)生著有利于發(fā)展中國家和地區(qū)的變化,。2004年以來，全球FDI也發(fā)展迅速,，但增長格局發(fā)生一些新的變化,，美國、亞太和歐洲成為三大國際投資熱點(diǎn)區(qū)域,，發(fā)展中國家引進(jìn)外資快速增長,，F(xiàn)DI資金流向集中于能源、金融等產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域,，全球企業(yè)并購再掀高潮,。2009年，以下因素將對(duì)全球貿(mào)易和FDI產(chǎn)生重要影響：
世界經(jīng)濟(jì)增長率大幅下降,。受美國金融危機(jī)影響,，2009年世界經(jīng)濟(jì)吹膜機(jī)增長率將大幅走低，世界貿(mào)易將受到拖累,；美歐日大企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的惡化,，也會(huì)嚴(yán)重制約FDI的發(fā)展。
資源品價(jià)格回落并在低谷徘徊,。2008年9月后,，世界主要資源品價(jià)格都出現(xiàn)了大幅下降,，這將拉低世界貿(mào)易增長速度。這種狀況可能延續(xù)至2009年上半年,，該年三季后世界資源品價(jià)格可能見底回升,，從而拉動(dòng)世界貿(mào)易的回升。同時(shí),，資源品價(jià)格的見底回升,，也將為FDI提供很好的投資機(jī)會(huì)。
經(jīng)濟(jì)貿(mào)易政策的調(diào)整,。受金融危機(jī)與經(jīng)濟(jì)衰退的影響,，不少國家會(huì)對(duì)進(jìn)口貿(mào)易采取更為嚴(yán)格的限制。但多數(shù)將采取非關(guān)稅貿(mào)易壁壘的方式,，如綠色壁壘,、社會(huì)壁壘、反傾銷,、反補(bǔ)貼等,。這對(duì)世界貿(mào)易的發(fā)展會(huì)造成負(fù)面影響。相反,，金融危機(jī)與經(jīng)濟(jì)衰退,，將促使更多的國家采取積極的經(jīng)濟(jì)政策，來吸收更多的外來投資,。
匯率變動(dòng)加劇,。金融危機(jī)造成匯率的頻繁波動(dòng)，將對(duì)世界貿(mào)易的穩(wěn)定發(fā)展帶來沖擊,。歐元,、英鎊對(duì)美元、日元,、人民幣的大幅貶值,，將制約歐盟對(duì)外直接投資發(fā)展，而有利于美國廠商的對(duì)外投資,。同樣，人民幣升值趨勢(shì)難改以及中國外匯儲(chǔ)備的積累,，將有利于中國對(duì)外投資的較快發(fā)展,，而制約FDI的流入。
國際金融市場投機(jī)再度活躍,。美國,、歐盟及多數(shù)國家房地產(chǎn)的不景氣和股市的低迷，將持續(xù)一段時(shí)期,，從而制約金融市場的投機(jī),。但美國房地產(chǎn)市場可能在2009年底止跌回升，具有經(jīng)濟(jì)預(yù)報(bào)功能的股市則可能更早復(fù)蘇，這將為世界資本提供“抄底”機(jī)會(huì),。2009年下半年,，國際金融市場的投資投機(jī)熱潮將再度興起，并制約資本向?qū)崢I(yè)FDI的轉(zhuǎn)移,。
綜上所述,，世界貿(mào)易的增長速度將由2007年的6.3%下降到2008年的4.5%左右，2009年將進(jìn)一步下降至2-2.5%,。2009年國際貿(mào)易的增速,，發(fā)達(dá)國家將降至-0.1%，發(fā)展中國家將降至5-5.5%,，其中新興市場也將降至7%左右,。全球FDI，2008年下半年出現(xiàn)了急劇下降,，2009年可能降至1.2萬億美元之內(nèi),，F(xiàn)DI流動(dòng)會(huì)面臨更多的風(fēng)險(xiǎn)。
2,、2009年國際金融市場展望
受美國次貸危機(jī)沖擊,，2008年國際金融市場形勢(shì)劇變：外匯市場波動(dòng)劇烈，銀行同業(yè)拆借利率階段性大起大落,，中長期國債收益率差額擴(kuò)大,，全球股指集體大幅下跌，國際金價(jià)攀高后回落,，國際商品期貨價(jià)格先升后降,；但全年基本走勢(shì)，大致可分為2個(gè)階段：年初至7月的暴漲階段和7月以來的暴跌階段,。2009年,，以下因素將對(duì)國際金融市場產(chǎn)生重要影響：
美元實(shí)際匯率將保持升值趨勢(shì)。在全球金融危機(jī)的背景下,，世界需求下降,，資源品價(jià)格下跌，都將凸顯美國作為全球資金避風(fēng)港的特點(diǎn),，從而促進(jìn)美元升值,。這印證了“美元微笑假說”(Dollar Smile Hypothesis)，即美國經(jīng)濟(jì)若硬著陸,，美元將升值,；美國經(jīng)濟(jì)增長若快于其它地區(qū)，美元亦將升值,；但美國經(jīng)濟(jì)若“軟著陸”,，則美元將貶值,。預(yù)計(jì)2009年美元實(shí)際匯率將保持升值趨勢(shì)并逼近乃至超過2000年的基準(zhǔn)水平。
全球股市可能在“熊市”徘徊,。由于各國政府都出臺(tái)了積極的救市政策,，預(yù)計(jì)2009年全球股市集體跳水的現(xiàn)象將不復(fù)再現(xiàn)。但受風(fēng)險(xiǎn)偏好降低,、流動(dòng)性緊縮,、市場信心不足等因素的影響，股市低位徘徊的概率較大,。
國際黃金市場價(jià)格走高,。受美元走強(qiáng)和流動(dòng)性緊縮的影響，2009年黃金作為“避險(xiǎn)貨幣”的作用將進(jìn)一步顯現(xiàn),，金價(jià)可能重回每盎司1000美元,。
國際商品期貨價(jià)格將下滑后趨穩(wěn)。未來幾個(gè)月石油等大宗商品期貨價(jià)格繼續(xù)下滑的可能性,，仍然很大,。但到2009年底，供給減少的影響將逐漸顯現(xiàn),，期貨價(jià)格將進(jìn)入平臺(tái)期,，而石油則可能步入緩慢的上升期，不過2009年底之前恐難突破70美元/桶,。
總之,，2009年全球?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)下滑，商品需求的黯淡,，流動(dòng)性緊缺,，金融市場的投資和投機(jī)受到抑制，這些都將直接打壓全球金融和主要商品價(jià)格,。預(yù)計(jì)2009年國際金融市場在前半年仍將延續(xù)當(dāng)前的頹勢(shì),，而后半年則有望進(jìn)入一個(gè)平穩(wěn)期或開始逐步復(fù)蘇。
